Portfolio tracker: come funziona e cosa calcola

Un portfolio tracker e uno strumento che tiene il conto di quello che hai comprato, a che prezzo, e quanto vale oggi. Non decide niente al posto tuo: fa un'operazione di aritmetica che, se hai piu titoli su piu conti, a mano diventa lunga. Qui vediamo esattamente quali conti fa, con quali dati, e perche due tracker diversi possono darti due percentuali diverse sullo stesso portafoglio.

Che cos'e un portfolio tracker

Un portfolio tracker e un registro delle tue operazioni che ricalcola da solo il valore corrente di quello che possiedi. Gli dici cosa hai comprato, quante quote, a che prezzo e in che data; lui tiene aggiornato il controvalore usando i prezzi di mercato e ti mostra la differenza rispetto a quanto hai speso. La parola inglese tracker significa semplicemente «che tiene traccia»: e un archivio con una calcolatrice sopra, non un servizio che compra o vende per te.

La differenza rispetto all'estratto conto della tua banca e il perimetro. L'estratto conto vede solo i titoli depositati presso quella banca. Se hai un dossier in una banca, un conto presso un broker e qualche fondo altrove, nessuno dei tre estratti conto ti dice quanto vale il totale ne come sono distribuiti i pesi: quel conto lo fa il tracker, perche e l'unico posto in cui i tre elenchi stanno insieme.

Quali dati servono per ogni operazione

Per ogni acquisto o vendita servono cinque informazioni: la data, lo strumento, il numero di quote o azioni, il prezzo unitario e le commissioni pagate. Con questi cinque campi si ricostruisce tutto il resto. Se ne manca uno, il tracker continua a funzionare ma smette di essere esatto: senza le commissioni sottostima quanto hai speso davvero, senza la data non riesce a mettere le operazioni in ordine, e l'ordine conta quando vendi solo una parte di quello che hai.

Le operazioni da registrare non sono solo compravendite. Vanno inseriti anche i dividendi e le cedole incassati, gli eventuali frazionamenti di azioni (quando una azione diventa due, e il prezzo storico va riproporzionato), e i versamenti o i prelievi di contante. Sono i movimenti che, se restano fuori, fanno comparire quelle differenze inspiegabili fra il numero del tracker e il numero della banca.

Come si costruisce il prezzo medio di carico

Il prezzo medio di carico e quanto ti e costata in media una singola azione quando l'hai comprata in piu riprese a prezzi diversi: si ottiene dividendo il totale speso, commissioni comprese, per il numero totale di azioni possedute. Se compri 10 azioni a 20 euro e poi altre 10 a 30 euro, non hai un prezzo di 20 e uno di 30: hai 20 azioni a un carico medio di 25 euro. E il numero da cui parte ogni calcolo successivo, perche il guadagno o la perdita si misurano sempre rispetto a quello.

Un tracker lo ricalcola a ogni nuovo acquisto. Il passaggio delicato e la vendita parziale: quando vendi meta delle tue azioni, il carico medio delle rimanenti resta quello di prima, mentre il costo delle azioni uscite serve a calcolare il risultato di quella vendita. Su Quotine questo conto e gia fatto per te a ogni operazione che inserisci. Se vuoi vedere la formula passo per passo, con i numeri, c'e la guida al prezzo medio di carico.

Guadagno sulla carta e guadagno incassato

Un tracker tiene separati due numeri che spesso vengono confusi: il risultato latente, cioe la differenza fra il valore di oggi e il tuo prezzo di carico su titoli che hai ancora in mano, e il risultato realizzato, cioe quello che hai effettivamente chiuso vendendo. Il primo cambia ogni giorno e non e ancora successo niente; il secondo e fermo, perche quella vendita e avvenuta.

La distinzione non e solo contabile: e anche il momento in cui entra il fisco. Le plusvalenze su azioni sono tassate quando si realizzano, con l'imposta sostitutiva del 26% prevista per i redditi diversi di natura finanziaria dal D.Lgs. 461/1997 in attuazione degli articoli 67 e 68 del TUIR. Finche il guadagno resta sulla carta, non c'e nessuna imposta da calcolare. Il dettaglio, con le minusvalenze e i tre regimi fiscali, sta nell'articolo sulla tassazione delle plusvalenze su azioni.

Dove finiscono i dividendi e le cedole

I dividendi vanno sommati al risultato del titolo che li ha pagati, altrimenti quel titolo appare peggiore di com'e andato. Il motivo e meccanico: il giorno dello stacco il prezzo dell'azione scende all'incirca dell'importo del dividendo, perche quei soldi escono dalla societa e passano agli azionisti. Un tracker che registra solo il prezzo vede la discesa e non vede l'incasso, e restituisce una perdita che non e mai esistita. Come funziona quel giorno lo trovi in stacco del dividendo.

Il dividendo va registrato per il suo importo netto se vuoi che il totale corrisponda a quello che ti e arrivato sul conto: sui dividendi da azioni la ritenuta e del 26%, applicata direttamente dall'intermediario italiano. Sul netto dei dividendi c'e una guida a parte, con il caso delle azioni estere.

I costi che cambiano il totale

Tre voci incidono sul risultato e spesso restano fuori dai conti fatti a mano. Le commissioni di acquisto e vendita, che vanno aggiunte al costo e sottratte al ricavo. L'imposta di bollo sul deposito titoli, dovuta nella misura del 2 per mille annuo, cioe lo 0,20%: l'aliquota e fissata dall'articolo 13, comma 2-ter, della tariffa allegata al DPR 642/1972 e si applica alle comunicazioni relative ai prodotti finanziari, come ricordato dall'Agenzia delle Entrate nella risposta a interpello n. 496 del 2019. E il cambio, per tutto quello che e denominato in valuta diversa dall'euro.

Il cambio e la voce che sorprende di piu. Se compri un titolo quotato in dollari, il tuo risultato in euro dipende da due cose che si muovono insieme: il prezzo del titolo e il rapporto euro-dollaro. Puo succedere che il titolo salga e il tuo controvalore in euro scenda, o il contrario. Un tracker che converte ai cambi corretti ti mostra i due effetti invece di lasciarti una differenza inspiegabile.

Perche la percentuale puo essere calcolata in due modi

La stessa serie di operazioni puo produrre due percentuali diverse a seconda della domanda a cui rispondi, ed entrambe sono corrette. La prima e: quanto e cresciuto ogni euro che ho messo, tenendo conto di quando l'ho messo. La seconda e: come e andato lo strumento, indipendentemente dai miei versamenti. Sono due misure distinte e servono a cose distinte.

La seconda si chiama in gergo rendimento time-weighted, cioe pesato per il tempo: neutralizza l'effetto dei versamenti e dei prelievi, per misurare l'andamento dell'investimento e basta. La prima tiene invece conto anche di quanto denaro avevi investito in ciascun periodo, e quindi risponde alla domanda su come e andato il tuo portafoglio nel concreto. Se stai facendo versamenti periodici, le due cifre si allontanano parecchio: e normale, e il piano di accumulo e il caso in cui si vede meglio.

La composizione, oltre al totale

Oltre al rendimento, un tracker calcola quanto pesa ogni posizione sul totale: si divide il controvalore di ciascun titolo per il valore complessivo del portafoglio. E il conto che rende visibile una concentrazione di cui magari non ti eri accorto, per esempio un titolo che dopo essere salito molto e arrivato a rappresentare una fetta ampia del totale senza che tu abbia comprato altro.

Il conto si complica con i fondi e gli ETF, perche dentro ognuno ci sono decine o centinaia di titoli, e lo stesso titolo puo trovarsi in due fondi diversi. Guardare dentro gli strumenti per sommare le esposizioni ripetute si chiama analisi look-through, cioe «a trasparenza». Come si misura tutto questo e spiegato in diversificazione di un portafoglio e in come si calcola un portafoglio investimenti.

Ogni quanto si aggiornano i prezzi

I prezzi che vedi in un tracker sono quelli di chiusura della borsa su cui il titolo e quotato, ripresi dopo la fine delle contrattazioni. Per Borsa Italiana la seduta si chiude nel pomeriggio; le borse americane chiudono diverse ore dopo, per via del fuso orario. E il motivo per cui, guardando un portafoglio misto la sera stessa, i titoli europei possono risultare aggiornati e quelli americani ancora fermi al giorno prima: non e un errore di cambio, e semplicemente una borsa che non ha ancora chiuso.

Cosa resta in capo all'intermediario

Un tracker ricostruisce i tuoi numeri, ma i documenti fiscali li produce chi custodisce i titoli. Se sei in regime amministrato, e la banca o il broker a calcolare e versare l'imposta per te, ed e la sua certificazione a fare fede; il tracker serve ad avere il quadro d'insieme e a capire come si e formato quel risultato. Le due cose convivono bene: una ti dice quanto e dovuto, l'altra ti fa vedere da dove viene.